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这个理由告诉你 为什么金价几无下跌空间

2017-08-11 17:55
导读本文首发于微信公众号:瑞摩黄金头条。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 这几天在朝鲜局势的不断发酵之下,黄金成了市场的香饽饽,金价持续走高,1290美元/盎司...

    本文首发于微信公众号:瑞摩黄金头条。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    这几天在朝鲜局势的不断发酵之下,黄金成了市场的香饽饽,金价持续走高,1290美元/盎司已经近在眼前。

  资深投资者Soma Bull指出,从2016年年初以来,黄金爱好者指数(HUI)的表现就远好于股市表现,并且他认为,其实早在2015年末,金价就已经触底了。

虽然近期而言,黄金市场主要受到朝鲜局势带来的避险情绪推动,但Soma Bull认为,黄金市场的供需面实际为金价提供了很强的支撑。
  虽然近期而言,黄金市场主要受到朝鲜局势带来的避险情绪推动,但Soma Bull认为,黄金市场的供需面实际为金价提供了很强的支撑。

  Soma Bull指出,在2015年黄金市场极度看空的情况下,金价都没能跌倒800到900美元/盎司的程度,因此现在更不可能。他认为,之所以金价不会跌倒这样的低水平,因为供需面不会允许。

从世界黄金协会(WGC)数据来看,由于过去几年金价走低,黄金生产商们不得不大幅削减开支,以求降低成本,矿企生产黄金的全部维持成本(AISC)一直在降低,但与此同时,这却影响到了黄金的产量,全球十大黄金生产商在2016年的黄金产量大多没有出现增长,甚至有不少下降。
  从世界黄金协会(WGC)数据来看,由于过去几年金价走低,黄金生产商们不得不大幅削减开支,以求降低成本,矿企生产黄金的全部维持成本(AISC)一直在降低,但与此同时,这却影响到了黄金的产量,全球十大黄金生产商在2016年的黄金产量大多没有出现增长,甚至有不少下降。

Soma Bull认为,在目前黄金市场的环境下,这种状况只会越来越糟,很难改善。诸如Newmont这样的黄金生产商,即使在未来几年其中长期的项目能够上限,其产量也最多持平。
  Soma Bull认为,在目前黄金市场的环境下,这种状况只会越来越糟,很难改善。诸如Newmont这样的黄金生产商,即使在未来几年其中长期的项目能够上限,其产量也最多持平。

  WGC指出,到2018年由于一些项目开采量将开始枯竭,黄金矿产量将开始下跌。

  长远来看,全球黄金矿产量必然是会受到金价影响的,金价低迷,黄金生产商就不会投入太多资金去开发项目,那么未来一段时间黄金矿产都会受影响。

Soma Bull认为,1250美元/盎司的金价是维持黄金矿产这个行业所必要的,但这样的价格水平还不足够,并不能推动未来三到四年的黄金矿产量。
  Soma Bull认为,1250美元/盎司的金价是维持黄金矿产这个行业所必要的,但这样的价格水平还不足够,并不能推动未来三到四年的黄金矿产量。

并且金价的低迷还影响到了黄金废料回收,今年二季度全球废料黄金回收量同比下降18%。
  并且金价的低迷还影响到了黄金废料回收,今年二季度全球废料黄金回收量同比下降18%。

  正是供应面的这些因素影响下,Soma Bull认为金价不太可能跌到1000美元/盎司下方。

  那么如果金价真的跌到了1000美元/盎司下方,会发生什么呢?

  2016年全球黄金生产商的AISC为954美元/盎司,如果金价跌到1000美元下方,意味着黄金生产商几乎无利可图,而在前几年的大幅削减后,想要在大砍成本,几乎是不可能的。

一旦金价再跌倒950美元/盎司下方,那么矿企基本上都将进入亏本状态,会大幅关闭项目,黄金供应将面临巨大问题。
  一旦金价再跌倒950美元/盎司下方,那么矿企基本上都将进入亏本状态,会大幅关闭项目,黄金供应将面临巨大问题。

  在2004年,整个黄金生产行业的AISC只有331美元/盎司,但如今却翻了足足三倍,这无疑是通胀在作祟,也就是说,未来AISC还将继续上涨,这也是为什么金价必须要上涨的原因。

Soma Bull指出,未来黄金生产行业除非发生两大巨变,即发现了高等级的巨量存储矿山或者技术发生了革命性的变化,不然黄金矿产将进入到低增长的状态中,而成本也会慢慢升高。
  Soma Bull指出,未来黄金生产行业除非发生两大巨变,即发现了高等级的巨量存储矿山或者技术发生了革命性的变化,不然黄金矿产将进入到低增长的状态中,而成本也会慢慢升高。

  总而言之,从黄金供应面的因素看,金价下行的空间不大,更倾向于上涨。

    文章来源:微信公众号瑞摩黄金头条

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