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煤企半年报飘红 高温后煤价或回归理性

2017-08-05 03:48
导读神火股份(000933)8月4日披露半年报,受益煤价上涨,公司上半年业绩(扣非后)同比增长11倍。半年报显示,上半年,神火股份实现营业收入92.41亿元,同比增加18.53%,主要是公司主营产品...

  神火股份000933)8月4日披露半年报,受益煤价上涨,公司上半年业绩(扣非后)同比增长11倍。

  半年报显示,上半年,神火股份实现营业收入92.41亿元,同比增加18.53%,主要是公司主营产品煤炭、电解铝售价同比涨幅较大;净利润6.12亿元,同比减少5.30%,主要是上年同期增加了潞安矿业探矿权转让这笔营业外收入。不过,公司剔除非经常性损益后的净利润达到5.76亿元,同比增长1107.15%。

  近期,随着半年报披露渐入高潮,煤炭上市企业的盈利能力强势复苏让投资者为之侧目。包括中煤能源601898)、平煤股份601666)、西山煤电000983)、中国神华601088)、兖州煤业600188)、恒源煤电600971)等上市煤企前期纷纷预增上半年业绩,且不乏大幅增长者。稍早些的8月1日,西山煤业已经披露半年报,公司上半年实现净利润9.17亿元,同比增长7倍多。二季度,社保基金一零八、一零六组合均选择了增持西山煤业。

  从毛利率来看,神火股份上半年煤炭开采业务的毛利率达到44.70%,同比增长26.18%;西山煤业毛利率达到62.92%,同比增长18.7%。

  作为供给侧改革的重点领域,煤炭行业在经历两年多时间的调整之后走出了低谷。有效压缩供给,持续环保高压,使得低迷的煤价走出阴霾。

  权威监测数据显示,近期国内动力煤价持续上涨。截至8月2日,秦皇岛港Q5500动力煤价格已经上涨至640元/吨,较7月初大幅上涨46元/吨。目前正值迎峰度夏季节,全国高温天气持续,各地用电负荷不断攀升,煤炭需求得到明显提振。沿海六大电力集团日耗煤量达到81万吨,连续刷新今年夏季用煤高峰期以来的新高,电厂库存小幅下降,日均存煤天数降至15天。

  从供应端来看,6月份全国原煤产量30835万吨,平均日产1028万吨,日均产量环比5月增加68万吨,产量释放明显。

  但百川资讯认为,总体来看,目前已经到达夏季用煤高峰,库存虽然快速下滑,但煤炭市场需求很难有增长空间。目前我国煤炭行业产能过剩的基本面没有变,去产能与煤炭价格之间的矛盾也在快速调和,三季度末以及四季度预计煤价会回归理性,上涨动力逐渐不足。

  中信证券600030)8月4日发布的研报也认为,随着东南沿海台风的到来,全国高温天气短期回落概率增加,预计电厂日耗短期或随天气变化而回落,后续煤价难现超预期上涨,8月至9月煤价回调的概率增加。

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